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鼎点娱乐彩票:净利下滑、股价腰斩!张小泉“拍蒜断刀”风波下危机四伏?
时间:2022-07-22 19:26:34点击量:5次


  鼎点娱乐彩票:净利下滑、股价腰斩!张小泉“拍蒜断刀”风波下危机四伏?近日,中华老字号品牌——张小泉股份有限公司(下称张小泉,301055.SZ)“菜刀不能拍蒜”事件持续发酵。

  7月18日,继“菜刀不能拍蒜”后,张小泉又因“总经理称中国人切菜方法不对”话题登上热搜,引发了第二轮风波。当晚,该公司总经理在个人账号对此作出回应,为自身的不当言论对消费者理解造成的错误引导,表示诚挚的歉意。

  在业内人士看来,这场风波的根源并不单单是一把不能拍蒜的菜刀,更多的源于张小泉作为百年国产品牌,没有做到真正尊重传统菜刀文化以及饮食习惯所致。

  《投资时报》研究员注意到,该公司销售模式上以经销模式为主,且大部分产品为代工厂生产,也在一定程上增加了产品质量的风险。此外,近三年,尽管张小泉的营业收入持续快速增长,但净利润增速却持续下降,且该公司将主要精力集中在产品销售端,在研发端投入并不高。

  在二级市场,张小泉于2021年9月在深交所创业板挂牌上市。发行价为6.9元/股,开盘即以331%涨幅高开,盘中一度冲到38.66元/股,涨幅460%,*终收于34元/股,涨394%。但经历了上市即巅峰之后,该公司股价一路走低,上市10个月以来,其股价累计跌幅超50%。

  受“拍蒜断刀”事件影响,张小泉上周股价累计下跌5%,截至7月19日收盘,该股报于17.07元/股,总市值26.6亿元。

  近日有报道称,一位消费者购买张小泉的菜刀后,使用过程中曾用刀横向拍蒜,结果菜刀却被拍断了。这位消费者去咨询电商客服,客服回复是“该款菜刀不能拍蒜”。此事在网络上迅速引发热议。

  7月15日晚,张小泉发布声明表示,为客服不恰当的沟通方式表示歉意,并赠送一把新刀具。

  对于张小泉的刀具究竟能不能拍蒜,该公司回应称,一般而言,公司的常规刀具是可以拍蒜的。同时公司也提醒消费者,并不是所有的刀具都适合用来拍蒜,一些硬度较高或者有专用用途的刀具如果用来拍蒜的话,有断刀的风险。

  “拍蒜断刀”事件尚未平息,7月18日,一段张小泉总经理此前接受采访的视频再次冲上热搜。视频中,“你学了几十年的切菜都是错的”等发言再次引爆市场。在部分网友看来,其中的说法太过傲慢。

  当日晚间,公司总经理在其个人账号发布视频予以回应并道歉。同时其表示,公司即将发起“断刀召集令”项目,凡在国内购买的菜刀,若在过去五年内有断刀事故发生,包括张小泉品牌及指定同行品牌,公司均可按照类似款型、类似价值进行新刀换货。

  有业内分析认为,张小泉此次的断刀在硬度、消费者操作等因素之外,还可能存在产品本身的质量原因,比如“生产过程中是否已经有断纹存在”“加工过程中,热处理之后有没有回火”等。

  《投资时报》研究员注意到,近几年为满足下游需求,该公司通过外协加工来解决产能不足问题,张小泉部分产品为代工厂生产。该公司方面称,“公司刀剪产品一直发展较快,产能爬坡不及销售增速,所以需要代工厂来补充产能,这些工厂类似于公司的卫星工厂,合作经营时间久,生产经验足,再加上质量端由公司监管,会保证产品和张小泉自身生产产品的一致性。”

  据此前IPO招股书数据显示,2018年至2020年,张小泉OEM产品产量分别合计3039.22万件、2980.78万件及3301.18万件,分别占全部产量的76.51%、75.17%、77.15%。2021年,该公司未公布OEM产品具体数据。

  可以看到,张小泉OEM产量已远超自产产量,而过度依赖OEM代工,就难免会出现品控问题。如果未来,代工厂或贴牌生产厂商所生产的产品出现质量瑕疵,将对该公司品牌形象产生不良影响。

  资料显示,张小泉始创于1628年,至今已有近400年历史。目前,该公司主要产品包括剪具、刀具、套刀剪组合和其他生活家居用品。

  在业绩方面,《投资时报》研究员查阅该公司数据注意到,近三年,尽管张小泉的营业收入持续快速增长,但净利润几乎是原地踏步。

  2019年至2021年,该公司营收由4.84亿元增至7.6亿元,同比涨幅分别为18.03%、18.23%、32.81%;而其归母净利润三年一直在7000万元左右徘徊,增速分别为65.04%、6.8%、1.96%,从2019年的超60%降到了2021年的不足2%。

  2022年一季度,张小泉继续延续“增收不增利”态势。当期实现营业收入2.09亿元,同比增长28.09%;实现归母净利润仅为1245.75万元,同比下滑45.96%,这也是自2020年第四季度以来,该公司净利润连续5个季度下滑。

  此外,今年一季度,张小泉的销售毛利率、净利率分别为36.21%、5.98%,毛利率与2021年同期相比减少了2.63个百分点;净利率指标也大幅下降了8.15个百分点。如果将时间拉长,2019年至2021年,该公司毛利率分别为41.21%、40.73%、38.6%;净利率分别为14.94%、13.49%、10.36%,逐年下滑,盈利能力持续减弱。

  对于一季度利润大幅下降,张小泉方面表示,子公司阳江市张小泉智能制造有限公司于今年初正式投产,因处于产能爬坡初期,本季度亏损较上年同期大幅增加。同时,公司加大抖音等电商平台营销推广力度,相应销售费用增加。此外,受疫情影响,多地零售部门销量受影响。

  事实上,张小泉一直在营销上加码。近几年该公司陆续在淘宝、京东、拼多多等平台开设旗舰店入局电商平台。2021年,张小泉在新媒体及内容运营方面取得较大的进展。张小泉方面表示,公司全线万人次,同比增长42倍。

  对于老字号而言,推广营销固然必不可少,但决定一家企业能否走长远的绝非营销,而是产品和技术。

  尽管张小泉官方表示,“我们将持续研发,力争在刀具产品方面,不仅以锋利见长,更能充分考虑中国消费者的实际,真正做到更懂中国厨房”。但事实上,该公司在研发上的投入并不高。

  Wind数据显示,2019至2021年,张小泉研发投入分别为0.17亿元、0.2亿元、0.23亿元,占总营收比例依次为3.51%、3.5%、3.03%。与之相比,该公司的销售费用却在大幅增加。2021年,该公司销售费用同比增长41.08%至1.17亿元,是研发投入的5倍。今年一季度,张小泉销售费用0.34亿元,同比增长74.37%,约为研发费用的6.55倍。